华鑫证券低振幅却带来布局良机

华鑫证券：低振幅 却带来布局良机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

陕西省商洛中学刘占良 沪深两市延续前几日小幅低开的格局，周期行业强势反弹，不过依旧难挡上证50疲软，脱累沪市整体走弱，最终沪指收于3345点，收出一个带上影的小星线；量能方面，沪市成交1690亿元，依旧处于近期地量水准，仅比近期历史最低量1590亿元增长了100亿元，体现出节前资金多数已经处于休眠状态；个股方面，沪深两市50家股票涨停，2家跌停，涨幅在5%以上127家，在经历连续调整之后，短期指数的回温，交投情绪有所回升，不过不具有稳定性，缺乏量能基础。

股指似乎已经提前进入“假期”模式，日内振幅越来越小。根据Wind数据显示，自2017年8月29日开始，上证指数已经连续22个交易日日内振幅低于1%，这一持续时间长度创下了2010年以来的新高。而近几日的日内振幅再度缩减至0.5%之下，本周三振幅更是缩减至0.28%，可见指数日内基本维持横向发展，而这种低波动率也反应在场内资金上，指数在进入本周以后，成交额迅速萎缩，由之前日均2300亿的成交额，缩减至本周的1760亿元的日均成交额，也体现出场内资金提前“过节”的特性,不过我们还是要提示现阶段股指优势之处，历史行情数据显示节后大概率上涨，我们统计了2010年至2016年国庆节前一周和后一周的A股行情，发现节后大概率上涨，而节前行情较萎靡。国庆节前一周上证指数多数下跌，其中有3年上涨，4年下跌，4年平均跌幅在2.03%，3年平均涨幅为2.58%；而节后一周则大概率上涨，其中有6年上涨，仅一年下跌，7年涨幅均值4.03%。同时月度数据显示在10月上证指数大概率实现上涨，所以从历史行情出发节前指数节前不管是大幅下挫亦或是持续萎靡，大概率将是一个“黄金坑”。

昨日主题：周期股继续走强，5G等主题投资活跃1)5G概念：武汉凡谷、超讯通信领涨，催化剂：近日，国务院印发《关于进一步夸大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，部署进一步扩大和升级信息消费，充分释放内需潜力，壮大经济发展内生动力，并提出了三方面政策措施，力争2020年启动5G商用，5G领域迎来政策利好。

2)钢铁行业：安阳钢铁、凌钢股份领涨，催化剂：供给侧结构性改革使得钢材供应减少，出口吸引力下降，在供不应求的情况下，减产导致价格上涨，钢铁行业三季度业绩大幅涨升。

3)次新股：国科微、欣天科技领涨，催化剂：自8月15日以来次新股总体上升趋势明显，其中部分基本面强、业绩稳定增长、开板早的次新股受到关注。

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