日常消费品推动年景气度上升荐股吧

日常消费品：推动1 年景气度上升 荐2股 201 -07- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有别于市场的观点：

啤酒行业景气度与当年高温天气持续时间存在明显正相关关系。7月以来南方多数省市出现持续高温天气，气象预报今年全国极有可能出现异于常年的大范围、持续性高温天气。截止5月份，国内啤酒行业收入、利润增速分别为9%、 6%，比12年分别提高2、 4个百分点。预计今年7月之后的高温天气将推动啤酒产销和行业盈利能力持续提升。

投资要点：

最终也没能找到知情人还原案发现场。 　　通过多方打听 201 年极有可能出现异于常年的大范围、持续性高温天气。根据中国气象局及各地气象部门统计，7月中旬以来，全国大部分地区，特别是南方多数省市出现连续高温天气。气象部门预计，进入8月后，高强度高温天气还会愈演愈烈，炎热程度将再度加剧，高温持续天数是决定全年景气度的重要影响指标。啤酒行业旺季（二三季度）收入、利润占全年6成、7成以上。抛开宏观经济因素以及行业发展趋势，国内啤酒产量在2004年、2011年都出现过阶段性独立经济基本面的增速向上，而在同期国内出现了明显的高温持续天气。预计201 年高温天气可能带来1 年啤酒行业销量和收入增速的明显回升。

大南方区域省市可能出现近20年来高温持续天数最多的年份。

推荐个股（1）青岛啤酒：产品升级和规模优势是公司未来盈利增长的核心动力，预计公司1 -14年净利增速15.9%、19.8%，EPS分别为1.51、1.81元，对应PE分别为27.4、22.9倍，“强烈推荐”评级；（2）燕京啤酒：1 年新拓市场增长理想，同时福建、内蒙预计减亏。燕京目前仅1.28倍PS远低于青啤及行业均值，对于二级市场投资者和都极具吸引力。预计公司1 -14年净利增速 5.2%、22.9%，EPS分别为0. 0、0. 6元，对应PE分别为20.1、16. 倍，“强烈推荐”评级；风险提示：高温天气在8月持续时间不足、原材料价格波动