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电气设备：万象更新 荐5股 -11 类别： 机构： 研究员：

通过良好的立法来推动资本市场健康运作、繁荣、兴旺。”最高人民法院副院长、中国行为法学会会长江必新说。 [摘要]

■新能源车：新能源车发展目标再上一台阶，产销数据持续向好。近日，工信部部长做客央视节目《部长之声》，提出新能源车2019年占比8%，2020年占比10%。根据中汽协数据，2017年我国汽车总产量约2900万辆，即使未来年产量保持不变，按照此比例，2019、2020年产销将分别达到2 2万辆和290万辆，远超市场预期。尽管该目标从当前来看较为乐观，但从趋势上体现了国家对于新能源车产业发展的大力支持。近日中汽协和乘联会接连发布2月产销数据，从中汽协口径看，2月新能源汽车产销量分别达 92 0辆和 4420辆，同比增长119.1%和95.2%；从乘联会数据看，2月新能源乘用车销量达29150辆，同比增长76.4%，验证我们前期判断。此外，根据草根调研结果，在政策缓冲期内，不管是A00级车还是A级车都将积极销售，产销形势向好。我们判断2018年前5月产销合计有望突破 0万辆，全年可达100万辆，其中新能源乘用车75万辆，新能源客车8万，新能源专用车15万。建议投资完成洗牌，毛利率触底，竞争格局逐步清晰，将有望最先进入第四阶段（供需紧平衡）的环节，核心零部件、电解液、负极。随着落后产能出清，这些环节将再次进入供需紧平衡的第四阶段，龙头将享受行业高速成长的红利。中游重点推荐价格企稳、盈利见底或不影响、竞争格局与客户结构较好核心零部件与关键材料环节，重点推荐：宏发股份、天赐材料、杉杉股份，建议关注三花智控、新宙邦、璞泰来。前期回调较多的电池的龙头公司国轩高科、亿纬锂能及充电桩核心标的科士达与盛弘股份也建议关注。同时从产业链角度看，推荐价格有向上弹性的三元电池产业链上游钴环节，寒锐钴业、华友钴业。

■风电：“红六”变“红三”，风电向上大周期再次验证。近日，国家能源局站发布《2018年度风电投资监测预警结果的通知》，将甘肃、新疆（含兵团）、 为红色预警区域，而黑龙江、内蒙、宁夏则不再划入红色预警之列。2017年以来，“红六省”弃风限电显著下滑，其中黑龙江、内蒙、宁夏弃风率降至14%、15%、5%，而限电更为严重的新疆、甘肃和 弃风率也明显下降且下降趋势延续，可以预计在2019年有望解除红色预警。截至2017年底，黑龙江、内蒙和宁夏合计核准未建规模达7.82GW，我们预计2018年，三省将贡献较大增量。继此前新疆、内蒙、河南、河北等地发布分散式风电开发规划后，近日山西再次发布约1GW分散式规划，充分表明发展分散式是国内风电开发的重要方向。此外，能源局在2018年能源工作指导意见中也再次提出加快分散式风电，我们预计发展分散式的相关细则有望出台，后续其他省份的规划也有望陆续发布，推动分散式风电快速发展。我们预计年行业装机分别为28GW、 5GW、44GW，三年复合增速将达到 5%。当前风电板块整体估值水平比较低，相关个股估值均处于历史低位。随着行业迎来复苏及企业盈利能力逐渐改善，板块相关个股有望迎来估值与业绩的双升，重点推荐设备制造领域技术与市场领先的龙头公司金风科技、中材科技和天顺风能，建议关注受益限电改善的龙源电力和华能新能源。