收益率曲线再度平坦化月债市难摆脱弱势牛

佛当杀佛 近期率曲线再度呈现平坦化。从技术上看,收益率曲线从平坦化向陡峭化转移的可能性加大，短期可能以短期收益率小幅回落的形式实现，但中期来看，考虑到2011年货币市场利率中枢的抬升，长端收益率将再度回升。年初配置压力较大的投资户可以适度参与，从跨周期配置角度看，目前绝对收益率水平的配置价值有所显现，尤其在债市预期因和货币紧缩政策较为悲观，债市收益率大幅走高的时候，可以反向操作加大配置力度。对于交易性机构而言，考虑到通胀压力和紧缩政策兑现风险，未来一段时间债市收益率可能更多是起伏走升，而且由于债市投资者的需求和预期通常较为一致，容易形成单边市。债市弱势中，交易操作的空间较小，风险则较大。