长城证券英国黑天鹅脱欧煤炭改革初见成效了

长城证券：英国黑天鹅脱欧 煤炭改革初见成效 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论：

月度中观产业数据显示经济继续呈现低位震荡，部分行业景气度有所回升，但多数行业景气度一般。投资拉动的产业增长明显。中观层面上，供给侧改革初见成效，新能源和供应链发展较好。

上游：英国脱欧公投爆出黑天鹅，人民币相应贬值；大宗价格暴跌，油价高位稳定。煤炭改革初见成效动力煤价格上涨。

中游：国际货运回调，铁矿石和钢材价格走软；房地产和基建投资继续增长，水泥回落；工程机械增速有所放缓，智能化是较好趋势；房地产行情向二线转移。

说到做到 下游：猪肉价格高位回落；房地产销售旺盛但家电随之回落，车市持续增长，新能源汽车发展较好；纺织业柯桥指数回落；京东收购一号店，供应链金融发展迅速。