安信证券央行第一季度例会会议纪要点评哈

安信证券：央行第一季度例会会议纪要点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日，央行在站公布了货币政策委员第一季度例会会议纪要。总体来看，新意不多；很多观点和言语与2009年第四季度货币政策执行报告相似。但仍有以下几个方面值得我们重视。

首先，对目前宏观经济的看法。在继续认为“经济发展面临的形式极为复杂”的前提下，央行认为“我国经济回升向好的势头进一步巩固”；同时，央行指出“全球经济运行中的积极变化逐渐增多”，这应当与自去年下半年以来出口的强劲复苏有关。可以看出对于经济形势的展望，央行比2009年四季度更为乐观了。

它干涉了自由 其次，在货币政策取向方面，央行继续维持“实施适度宽松的货币政策”，并提到“管理通胀预期”和保持经济平稳较快发展的平衡。

但在具体操作层面，有两点需引起关注。

第一，关于流动性回笼，央行指出“要灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕”。这使得我们进一步相信二季度发生猛烈的流动性回笼操作的可能性不大，而此正是债券市场在资金面领域所担心的非常重要的问题。