美加息靴子如期落地各类商品齐走高哈

证券时报 赵黎昀

北京时间3月16日凌晨，美联储宣布25个基点，联邦基金利率从0.5%-0.75%调升到0.75%-1%。这是自2008年金融危机以来的第三次加息。

最近两周，由于加息预期持续升温，国内股票、、债券市场均受利空消息影响。但加息靴子落地后，沪深两市集体走高，沪指创近3个半月新高。期货市场主要商品也普遍飘红，贵金属一改此前下跌走势掉头大涨。

利空出尽市场全线飘红

已酝酿近两周的美联储加息预期，终于在3月16日凌晨尘埃落定。国内市场“涨”声一片。

截至收盘，上证综指收涨0.84%，报3268.94点，创3个月新高；深证成指涨0.77%，报10624.42点。Wind中信板块数据显示，非银行金融板块涨1.62%，通信板块涨1.58%，石化涨1.33%，化工、有色等板块均涨幅居前。

期货市场上，有色产品领涨。截至收盘，沪涨3.61%，沪涨2.7%，沪银涨2.52%，铁矿石涨2.32%。

债市早盘也涨势如虹，期债高开高走。截至收盘，10年期债主力T1706涨0.76%。早盘也大幅高开，一度涨1.1%。

与国际经济形势密切相关的贵金属，也在连续走跌之后强势反弹。此前，国际金价2月底即开始持续震荡下挫，从1264美元/盎司跌至1203美元/盎司低点，跌幅近5%。3月15日，国际金价即报涨逾1.7%。截至北京时间16日下午4时，国际金价续涨0.5%。

“金价对美联储的货币政策走向较为敏感，加息对金价应是利空因素。”分析师肖雷称，不过参照此前几次加息前后的金价走势，价格一般都是在加息之前下跌，消息落地后利空出尽，金价反倒会涨。

“16日凌晨决议公布后，美元汇率即大幅下挫，美元对日元跌幅超过0.6%，美债收益率跳水，这些都利好国际的走势，所以传导到国内的商品，也属多。”独立经济分析师徐阳解析称，美联储加息后，16日央行已再次上调MLF和逆回购操作利率10个基点，这对于国内的股市、债市和商品会产生一定程度的约束。

研发中心研究总监刘光桓也分析称，美联储加息市场早有预期，且大盘已经震荡调整了两周有余，“靴子”落地，利空出尽，对市场的冲击不会太大。较为乐观的预测，一些被压抑已久的做多情绪有可能会爆发，就此展开春季第三波上涨行情。

年内三次加息已有预期

对产奶来说 美联储决定加息取决于就业和通胀两大因素。美国劳工部的数据显示，2月份美国非农部门新增就业岗位23.5万个，远高于维持失业率不变所需的7.5万至15万个的水平。当月失业率降至4.7%，低于美联储预计的4.8%的长期正常水平。而在通胀方面，美国通胀率正逐步靠近美联储2%的目标。随着美国就市场进一步改善和薪资水平上涨，美国通胀压力也将逐步上升。因此，本次加息预期来势凶猛，可以说毫无悬念。

在本次加息过后，市场对美联储年内将多次加息的预期声音高涨。目前，美联储委员已一致确认2017年将加息3次。美联储发布的点阵图也显示，大多数美联储委员认为2017、2018年各加息三次。

“美国加息会引起全球资本向美国流动，因为利率上升后使美国资金回报率上行，对资本吸引力变强，这主要会影响到很多国家的资金被抽走。新兴国家的资本外流会导致这些国家经济发展减慢，大量外流的资本还会导致这些国家的货币大幅贬值。因此美国加息对全球影响来说是偏负面的。”有分析人士称。

不过认为，美联储加息周期对A股影响并不明显。数据显示，上证指数在美联储加息后的首个交易日并无明显反应，在2004年加息周期中上调了17次联邦基金利率，但其中下跌的仅有8个交易日，同样在2015年和2016年的两次加息也是无明显反应。

“目前加息三次没有超出此前预期，利空因素应该很容易被国内市场消化。”徐阳也认为，美联储快速加息和缩表的收紧行为，强势美元可能会给新兴市场带来第二轮冲击波，大宗商品可能面临回调压力。但美元再度走强，对于国内一些出口类板块是实质利好。包括电子元器件、家具、纺织服装、轮胎、港口航运和机械设备等。而对银行、地产、航空、、造纸等行业或将带来负面影响。