信息科技云狂欢前荐股覆盖
信息科技:云狂欢前 荐15股 - 0 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
本期投资提示:
根据申万宏源TMT“洞见”体系(联系郭雅绮):1)由于云化收入数据较好(本季Azure增速90%、office 65增速42%),微软上一交易日股价大涨6.4%;2)亚马逊AWS云计算营收高于分析师预期,收入增速42%与上一季度持平,上涨1 .22%。 )10月17日后,云化领军公司Adobe上涨18%。不仅仅只是海外。10月企业软件云化领军金蝶国际()上涨2 %。广联达、汉得信息、用友络也是A股软件股云化的明星。市场可能沉浸在领军公司云化即估值重估的甜蜜里,甚至把股价上涨作为判断云化成功的依据。
归纳起来,\"云狂欢\"前:1)摒弃只看云业务收入增速。这是最常见的不理性现象。2)考虑LTV(客户生命周期价值)是否增加判断是否云化,这牵涉产品线是否长、竞争格局是否”寡头“。 )考虑”递延收入“和FCFF的财务确认。4)确认销售费用率趋势。广联达符合2)、已开始有 )、而4)大概率兑现(销售人员增速降低)。推荐它,利润表只是个数字游戏,考察“收入+预收账款差项”或现金流即可。
家规5 推荐标的:
1)中期可持续成长海兰信(本月金股,电子&计算机,预计小目标雷达驱动17Q 起新增长,估值低)、广联达(提前。刚发点评,郭雅绮刘高畅等)、中科曙光( 篇报告含深度,预计寒武纪及服务器进展超预期)、新大陆(提前。估值低、增速快、市场将逐步了解科迈)、启明星辰(Q 利润上修!联系刘高畅等)、远光软件(提前。已分拆其历史财务,预计2017年开始利润反转。薪酬压力在2014达到高峰,开始压力减小,联系刘畅/刘洋等)2)AI主线(2017年16篇核心报告,联系刘高畅):推荐中科曙光(AI处理器最佳标的和更新报告,见深度报告)、锦富技术(联系申万宏源中小盘&计算机)、同花顺(提前,联系刘高畅)、科大讯飞、拓尔思(基本面联系刘洋)等。
)滞涨白马加推:久其软件(2017年25倍,约50%增长,)、新大陆(预计月流水达到750亿,年内可能月流水1000亿!再推荐,联系刘畅等)航天信息(保守PE分别为24/22倍+滞涨白马+催化剂、联系刘高畅)、太极股份(2017/2018年29/24倍+滞涨白马+雄安主线+国企改革主线+增发批文实现,联系孙家旭)、东软集团(滞涨白马+医疗及汽车地位更优+激励在改善。联系刘畅)、恒生电子(联系刘洋)4)联合其它组推荐:海兰信(8月26日中报会议,联系梁爽)、海康威视(中报财务和产品点评联系梁爽)、大华股份、东方财富、苏州科达(申万宏源中小盘深度报告)
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