国金证券欧洲银行联盟是个进步吗

国金证券：欧洲银行联盟是个进步 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论政策方面欧洲银行业联盟是个进步。欧盟峰会提出了银行业联盟，赋予欧洲央行自2013年1月1日起监管欧洲6000多家银行的最高权利。意义至少有三个方面，1，银行监管的统一意味着欧洲经济向更统一的方向迈进，也是消除欧洲区域间竞争力差异的一个必由途径；2，欧洲央行将有条件向欧元区众多国家提供统一的货币环境，而不是现在欧洲央行的行长所说的欧洲目前货币政策在有些区域无法有效传导；3，在统一的监管下，欧洲央行可以发挥最终贷款人的角色，有利于消除潜在的银行危机；而之前一些缺乏竞争力的国家实际上是没有最终贷款人的机制的。尽管有这些巨大的正面意义，但统一的银行监管与分裂的财政之间仍然存在矛盾。在分裂的财政体制下，如果财政纪律的约束不到位，不道德的政府仍然可以恶意利用银行业联盟机制。为此，相关配套的财政制度约束也必须要在今后及时到位，今后各国在财政制度演化方面的PK不会少。

数据方面美国新房开工大幅反弹，消费数据继续好转；欧洲贸易顺差下降。美房地产自上世纪50年代至今，是反映美国经济周期最敏感最准确的指标之一，并有领先性。美国新房开工9月美国新屋开工数环比大幅回升15%达到87.2万户，创下自08年金融危机以来的新高。其中，鲜少用于投机目的的单户型新房开工数最能反应当前消费者对于经济前景的信心与需求量。9月单户型开工数较上月环比增长11%，同比增长43%，同样为4年最高值。然而，较06年楼市泡沫时期一个月新屋开工数高达227.3万户相比，目前的楼市从复苏到繁荣仍需相当长时间。9月美国零售销售同比连续三个月上涨至5.4%，环比增长1.1%，略低于8月份的1.2%，但仍处于两年内高位。零售主要项目中，汽车销售额环比增长1.3%，食品饮料增长1.2%，加油站销售增长2.5%。美国消费支出占整体国民经济需求的70%，而零售销售占消费支出的三分之一。零售销售以及消费者信心指数均连续三个月上涨说明消费者对于美国经济前景的态度变的更为乐观，预示三季度GDP中，消费支出会大幅上升。欧元区8月未季调经常帐盈余收窄，欧元的反弹应该是欧元区贸易顺差减少的主要原因。

对伊朗的制裁深化，欧洲禁止向伊朗出口任何金属，地缘政治风险加大。

如果他被法庭传唤作证 经过欧美一年多的制裁，伊朗已经出现了严重的货币危机，沉重打击了伊朗的经济；在石油禁运的制裁下，伊朗汇率的崩溃并不能象历史上其它国家的货币危机一样获得出口的优势，只能让伊朗的经济更加脆弱；欧洲禁止任何金属向伊朗出口，会进一步打击伊朗的工业体系，使得伊朗的经济更加脆弱。伊朗的经济越脆弱，就越可能挨打，地缘政治的风险就越大。

市场方面标普500周涨幅最大板块是原材料，月涨幅最大的板块是公用事业类。下周关注重点数据有欧洲PMI，美国新房销售，美国耐用品订单，美国三季度GDP。